东森平台:中国目前通货膨胀与货币政策效应的宏观解读
2019-06-08 09:13 作者:宣传处 浏览次数:
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今年将是中国经济最困难的一年。如何准确把握核心要素,运用相应的有效政策,将对确保中国经济长期持续快速增长起到重要作用。从目前的通胀形势来看,目前货币政策对、的影响及其挑战进行了讨论。

关键词宏观调控;通货膨胀;货币政策

一个、状态和对通货膨胀的看法

弗里德曼说,“通货膨胀最终是一种货币现象。”他认为,在短期内,货币的增加会导致价格上涨和产量增加,但从长远来看,货币的增加都反映在价格上涨中。这也意味着货币在短期内是非中性的,从长远来看是中性的。

李阳认为,对于中国目前的通胀,宏观调控应该有一个科学的、统一的、稳定的分析框架。也就是说,我们应该重申宏观经济平衡的基本身份——储蓄=投资+净出口。不同的研究人员、不同部门正在讨论宏观调控问题,概念不统一。问题的关键在于,在宏观经济平衡方面,我们必须认识到投资只是社会总需求的一部分;首先,是否合适,总供需是否平衡。换句话说,如果不在宏观均衡框架内进行分析,投资率水平的问题可能不是片面的。出口问题也是如此。现在很多学者说出口太多,盈余太大,导致外汇储备增长太快[1]。这些都是正确的,但出口只是总需求的一部分。是否适当应纳入整体宏观经济平衡框架进行分析。

自2007年3月以来,由于猪肉食品油和其他食品价格上涨,中国的CPI连续9个月上涨超过3%,其中4个月涨幅超过6%,同比累计上涨4.6%。前11个月。 。 12月举行的中央经济工作会议明确提出要防止经济增长从过热转为过热。、防止价格从结构性上涨转变为明显的通货膨胀,这是当前宏观经济调控的首要任务。

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从那以后,中国开始实施严格的宏观政策,应该说这是一个相当“紧缩”的货币政策。提高了10倍的准备金率,增加了5次加息,今年再次加入。中央银行对冲了大量基础货币;然后继续提高汇率,在去年第四季度实施了贷款窗口指南,利用金额的指导来调整整个贷款的增长。

中国政府如此强大是什么样的情况?调查实施紧缩货币政策的“动手”,我恐怕需要深入分析导致2008年货币政策紧张的因素。首先,价格上涨。统计部门的价格数据显示,这轮价格上涨主要是由于食品价格飙升。对于来自物理领域和供应方的这种影响,不可能在货币方面找到原因,并且很难从货币政策中找到对策。毕竟,对于猪肉来说,货币供应量的增加或减少,利率水平为、,很难影响农民养猪和猪病的意愿。二是投资增速继续保持高位。根据研究,在支持投资的储蓄方面,家庭储蓄的比例正在下降,而企业储蓄和政府储蓄的比例在很大程度上有所增加。这使得社会投资能够离开银行体系并获得长期稳定的支持。因此,通过控制“信用门”来抑制高投资,实施的基础逐渐消失。再次,房地产价格继续上涨。分析中国的房价变化不难看出,土地流转制度存在重大缺陷、不合理的房地产开发系统、房地产市场微观结构的扭曲等,构成了推动房价上涨的主要因素[ 3]。最后,股市“泡沫”。股市一直支持着国民经济的发展,有着相当夸张的起伏。 2007年的火热与目前的暴跌形成鲜明对比。但是,无论经济起伏如何,证券市场对国民经济的发展都有一定的放大和减弱的乘数效应。

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虽然在人民币升值、和上述情况下,中国物价上涨的压力将长期存在,但这是一种经济快速发展无法回避的经济现象。因此,至少在目前,中国没有大幅增长的条件和基础,但中国将不可避免地遇到短期的全面通胀。主要原因如下:

1.从价格的角度来看,虽然存在全球“粮食恐慌”,但由于中国粮食生产的稳定增长,未来粮食价格将保持基本稳定,肉类生产成本将达到、家禽产量0。基本稳定。畜牧产品的价格不会继续增加驾驶成本。肉类价格上涨对价格的影响在短期内相对突出,但它没有长期可持续性。对总体价格水平的影响将远远低于食品价格的上涨。但是,由于今年年初的冰雪灾害和“5.12”四川地震的影响,今年的通货膨胀已经施加了一定的压力。至少在灾后重建工作中,所需物品的价格可能只会上涨,这是不可能的。这种下降,同时给予中国的GDP增长率在短期内产生巨大影响,使目前的价格水平与2004年相比,存在太多的不确定性,这种不确定性有相当大的可能性导致中国的货币东森平台:形成扩张。2.从货币的角度来看,根据经济学的一般定义,通货膨胀是指由于流通中的货币数量超过实际需求而导致价格上涨的现象。价格上涨本质上是一种货币现象,过度货币供应对价格上涨的影响具有明显的“时间滞后”。通过研究,我们发现m1对cpi、的食品价格上涨具有相当高的铅导向效应,尤其是cpi。从2004年的m1和cpi与cpi的食品价格相关系数进行了类似的计算,今年9月份,cpi的概率同比居高不下。 2007年金融证券市场的过度激烈也是通货膨胀的一个重要因素。太盲目的投资不仅有利于gdp的增长,而且具有负面影响。金融市场的过热起到了与银行类似的乘数效应。经济已从过热转为过热,导致经济结构失衡,价格已从结构性上涨转向通胀。




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